《人皮灯笼1982》讲述了凤凰城内两大富商谭富与龙帅之间的明争暗斗。谭富（陈观泰饰）与龙帅（刘永饰）家财万贯，在武林中也颇有威望，多年来两家暗中较劲，时常在城中掀起风波。一年一度的赛灯会即将到来，龙帅为了在灯会上胜过谭富，四处寻访制灯名匠，最终发现传说中的名匠竟是七年前的仇人赵春方（罗烈饰）。当年，龙帅与赵春方曾为争夺美女金娘结下深仇，赵春方不仅败给龙帅，眼睁睁看着金娘嫁为人妇，额头上还被留下屈辱的伤疤。 　　赵春方假意答应为龙帅制作灯笼，暗中却开始实施复仇计划。他以骷髅面具掩面，先后掳走谭富的亲妹、龙帅的情人以及金娘，并按照人皮灯笼的传说，残忍剥下这些女子的皮肤制灯。与此同时，他不断挑拨谭、龙两家的关系，企图借刀杀人。谭富误以为龙帅是幕后黑手，愤怒之下对龙帅痛下杀手，两人展开生死搏斗。在激战之中，他们渐渐意识到自己被人算计，但为时已晚，仇恨已无法轻易化解。 　　次日，龙帅在街上偶然听到路人的无心之言，线索逐渐指向赵春方。他回想起赵春方当年的仇恨，以及最近发生的种种诡异事件，终于意识到这一切都是赵春方的复仇阴谋。然而，赵春方早已布下天罗地网，等待两人自相残杀。随着真相逐渐浮出水面，谭富与龙帅必须放下恩怨，联手对抗这个隐藏在暗处的疯狂仇敌。影片在悬疑与惊悚的氛围中，揭示了人性中的贪婪、仇恨与救赎。