《伙头福星》讲述了波记大排档老板波叔（吴孟达饰）坚守老房与街坊情谊的故事。波叔不仅是太平坊一幢老楼的房东，更是街坊们的精神支柱。面对林氏集团对太平坊地盘的开发压力，许多老邻居被迫搬离，唯独波叔坚持不卖老房，与留下的租客共同抵抗资本侵蚀。此时，他的小舅舅大智（元彪饰）从北京杂技团来港投奔，希望凭借花哨的厨艺闯出一片天，但波叔认为他不务正业，两人矛盾渐生。 　　另一方面，林氏集团公子林枫（黎明饰）因不满父亲唯利是图的行事作风，愤然离家出走，却不幸遭遇流氓袭击。受伤的林枫被波叔救回，在街坊们的悉心照料下逐渐康复，并与波叔的女儿小爱（邵美琪饰）互生情愫。然而，林枫的身份成为两人关系的隐忧。与此同时，大智获得赴国外发展的机会，却遭到波叔强烈反对，舅甥二人争执不下，关系陷入僵局。 　　随着林氏集团加紧收购太平坊的步伐，街坊们的生活受到严重威胁。小爱得知林枫的真实身份后，心生隔阂，感情面临考验。波叔一边要维护街坊们的利益，一边要化解家庭矛盾，处境艰难。最终，在众人的努力下，林枫选择站在正义一方，与父亲对抗，而大智也明白了亲情与责任的重要性。影片以温情幽默的方式展现了市井小民对抗资本强权的勇气，以及亲情、爱情与邻里情的可贵。