《香港第一凶宅》讲述了水警辉（黄秋生 饰）与专栏作家妻子阿芝（黎姿 饰）原本计划前往日本度假，却因阿芝在元朗的母亲（罗兰 饰）和妹妹阿芬（张玉珊 饰）遭遇开发商骚扰，被迫临时改变行程，前往元朗守护岳母的老宅。刚到老宅门口，夫妻俩便遇到一位神秘的风水师，对方警告他们此屋风水极凶，犯太岁且布局失控，预言七日之内必有灾祸降临。辉对此嗤之以鼻，认为不过是无稽之谈。 　　入住当晚，辉意外撞见几名歹徒在屋内装神弄鬼，试图吓唬阿芝一家以逼迫她们搬离。然而，更诡异的是，辉在院子里遇见一名哭泣的陌生女孩，随后家中开始接连发生无法解释的灵异现象。怪事频发导致辉与阿芝之间的矛盾加剧，夫妻关系逐渐紧张。阿芝的母亲透露，这栋老宅曾发生过悲剧，而家中的诡异事件似乎与辉和阿芝多年无子的隐痛有着某种神秘关联。 　　随着调查的深入，辉发现开发商与这栋凶宅的过去存在不可告人的秘密。原来，多年前一名女孩在此惨死，怨气未散，而她的亡魂正试图通过某种方式与辉夫妇沟通。最终，真相浮出水面：女孩的死亡与开发商当年的恶行有关，而她的灵魂徘徊于此，既是为了复仇，也是为了帮助辉和阿芝解开不孕的心结。在经历了一系列惊悚事件后，辉夫妇决定直面恐惧，超度亡魂，并揭露开发商的罪行，让老宅重归平静。