《明智小五郎美女系列4：白美人鱼的美女》改编自江户川乱步的原作《绿衣鬼》，讲述了名侦探明智小五郎调查一桩离奇命案的故事。影片以昭和初期东京为背景，开篇便呈现出一幅诡异画面：一位身着绿色和服的女子在深夜的银座街头游荡，随后离奇死亡。警方初步判定为自杀，但死者身上残留的白色鳞片状物质与脖颈处的勒痕引起了明智小五郎的注意。 　　随着调查深入，明智发现死者与当地一家名为"白美人鱼"的高级俱乐部存在关联。这家俱乐部的头牌歌女雪子小姐总是身披白色纱衣登台，其神秘气质与传说中的"人鱼"形象不谋而合。更蹊跷的是，近三个月内已有三名绿衣女子以同样方式死亡。明智在记者小林芳雄的协助下，逐步揭开俱乐部背后隐藏的黑暗交易——富商们以"收集绿衣女子"为乐，而雪子竟是这场猎杀游戏的诱饵。 　　影片高潮部分，明智设局引蛇出洞。当雪子再次引诱新的绿衣女子时，幕后主使佐伯男爵浮出水面。这个痴迷人鱼传说的变态富豪，为制造"人鱼褪色成白色"的幻象，专门杀害穿绿衣的女子。最终在充满象征意味的对决中，明智揭穿了雪子被胁迫的真相，佐伯在逃亡时坠入水中，其挣扎姿态宛如他幻想中的人鱼，为影片画上讽刺性的句点。 　　全片通过绿色与白色的色彩隐喻，探讨了人性中对"纯洁"的病态追求。明智小五郎在解谜过程中展现出敏锐的心理学洞察力，而雪子角色复杂的双重性——既是加害者又是受害者，成为战后日本社会压抑氛围的缩影。影片在保留原作惊悚基调的同时，强化了视觉冲击力，水下拍摄的"人鱼之舞"场景成为经典。